业绩连续下滑

近日，沃森生物发布2024年财报，营收28.21亿元，同比下降31.41%；归母净利润1.42亿元，同比下降66.1%；扣非净利润1.08亿元，同比下降81.1%。2023年其营收、净利也下滑。单季看，营收同比“7连降”，2024年四季度归母净亏损1.14亿元，扣非净亏损1.156亿元。业绩下滑受人口结构变化、市场竞争、产品价格下降及金融资产估值变动等影响。

13价肺炎结合疫苗批签发量锐减

沃森生物共有8个自主疫苗产品上市。2024年整体自主疫苗产品销售收入25.42亿元，同比减少37.66%。其13价肺炎结合疫苗2020年上市，2020 - 2022年批签发量增长，2022年康泰生物13价疫苗批签发量暴增，沃森生物先发优势消失，2023年批签发量下降，2024年上半年获批批次数锐减66%。13价肺炎结合疫苗竞争激烈。

二价HPV价格战下市场严重缩水

国内HPV疫苗竞争激烈，形成“1+3”格局。2022年默沙东九价HPV疫苗扩龄抢夺二价市场，沃森生物子公司沃泽惠低价中标。价格战下，二价HPV疫苗厂商业绩滑坡。目前国产厂商寄希望于九价HPV疫苗，沃森生物处于临床III期阶段，但默沙东已拓展九价HPV疫苗适应证到男性群体，国产九价HPV疫苗前景存疑。二价HPV疫苗市场严峻。